欧美经济阴晴不定 财政悬崖不容忽视

财政悬崖不容忽视 美联储QE3再露端倪

美国联邦储备委员会于8月22日表示，美国经济复苏近来出现减速迹象，美联储很多货币政策制定者认为，除非短期内美国缓慢的经济复苏出现大幅提振，否则有必要推出新的宽松货币政策来刺激经济复苏。

在美联储释放出新一轮量化宽松的信号后，美元指数应声而落，至记者截稿时，报于81.32的近期新低。同时，随着风险情绪的回升，以及欧洲央行出台购债计划的预期提升，非美货币全线上扬。

而2009年及2011年美联储分别推出两轮量化宽松政策。其中，第一轮量化宽松政策耗资1.725万亿美元；第二轮量化宽松政策总规模为6千亿美元。两大政策均起到了缓解市场流动性枯竭的作用，在政策推出后的一段时间，美国股市都经历了一波涨势。

周四凌晨公布的美联储会议纪要意外给出较为明确的QE3暗示，黄金、白银和欧元、英镑等大部分非美货币如沐春风，大幅上扬。分析人士指出，距离美联储9月会议尚有一段时间，期间将有备受关注的杰克逊霍尔会议，联储主席伯南克是否会在此次会议上进一步阐明立场，给市场提供更多有关QE3的线索，这将是投资者关注的焦点。

另一方面，美联储高层继续发表对于是否进一步宽松的不同见解。美国St. Louis联储主席Bullard周四在当地电视发表评论称，周三公布的美联储会议纪要对于经济形势的判断可能有点“过时”，美联储推出QE3的可能性并没有市场想象的那么高。另一方面，他相信国会两党领袖应该能够找到共识，从而避免所谓财政悬崖现象。他同时表示了对于欧债危机得到解决的悲观情绪。

会议纪要称，“许多委员”都认为，除非未来有进一步信息显示美国经济复苏态势有了显著而持续的改善，否则美联储很可能在不久之后就有必要出台更多货币宽松措施。与上次FOMC会议纪要不同之处在于，支持进一步宽松的人从“几个”增加至“许多”。FOMC如此清晰地公布其对未来可能采取政策行动的看法实属罕见，尽管美联储为其改变立场设定了严格条件。这一措辞暗示，美联储按兵不动的可能性很小，尤其是多数经济学家认为美国经济复苏正面临巨大下行压力。下一次FOMC政策会议将在9月12至13日召开。

近期，美国经济在企业招工和零售销售等方面的表现已出现好转，金融市场开始怀疑美联储是否还会推出刺激举措。但美联储联邦公开市场委员会例会纪要表明，美联储内部对于实施新举措正达成普遍共识，尽管这么做在总统大选年份注定会引发争议。

目前市场人士正等待美联储主席伯南克定于8月31日在杰克逊霍尔的全球央行年会上发表讲话，投资者将关注其是否会给出更多有关第三轮量化宽松措施的线索。他曾在2010年利用这一论坛，对外表达了美联储实施第二轮量化宽松的意图。美联储下一次决策会议定于9月12-13日举行。

有分析人士指出，这或许是迄今为止美联储发出的最为明确的信号，表明美联储倾向于通过购买债券或其他措施来刺激美国经济增长。

现如今，美国财政悬崖的危机不容忽视，而美联储会议纪要也并未彰显重大作用，QE3也是再露端倪，未来美元依旧存在未知之数。

西班牙债情或是冰山一角 欧元区或陷衰退

周四欧元兑美元连续第四日上涨，且触及七周高位，因有报导称西班牙正与欧元区国家就主权救助条件展开磋商，不过该国尚未作出最终决定。DailyFX外汇分析师DavidSong表示：“欧元受到追捧，因为西班牙全面救助计划已露出冰山一角。”欧元兑美元上涨0.3%至1.2564，稍早一度触及1.2589的高位，此为7月4日迄今最高；美元兑日元下跌0.1%至78.48，日内高位为78.69，日低在78.34。

而数据编撰机构Markit周四公布了一系列疲软的欧元区采购经理人指数，尤其是德国服务业PMI意外跌至90.0下方，数据暗示欧元区经济极有可能在第三季度陷入技术性衰退。而与此同时，在希腊领导人将赴德法两国访问前夕，德法两国领导人也将举行会晤以协调立场，从而防止被希腊所“敲诈”。

9月："三驾马车"于9月初再度造访希腊，并且几乎将毫无疑问地评判希腊未能达成援助协议所承诺的目标。但该项审查结果将在10月份公布，而届时他们将面临一个无奈的选择，继续放宽限制，或者放弃希腊。希腊政府希望可以将削减支出的期限延后两年，德国方面则举棋不定。

另外，欧元集团主席容克周四称，希腊必须抓住最后的机会向国际贷款人证明其信用的可信性。但由于希腊目前请求对其救助条款延期两年，部分经济学家开始怀疑是不是将希腊驱逐出欧元区的时机已到，亦或希腊会选择自愿退出？法国兴业银行全球经济主管MichalaMarcussen表示，希腊不到最后关头不会选择退出，关键要看希腊官员是否愿意完成结构性改革，并积极开展私有化进程。

欧盟的这番表态仍令西班牙援助蒙上了一层迷雾，不过隔夜公布的法国和德国制造业PMI好于预期，也惠及欧元。数据显示，法国8月综合采购经理人指数初值为48.9，创六个月新高，7月终值为47.9；同时，德国8月制造业PMI初值为45.1，为1月以来首次上升，预期为43.4。

德法领导人将于晚些时候举行会晤，两者分别将于周五和周六同希腊总理举行会晤。尽管希腊领导人此前已经表示希望对撙节计划进行“宽限”，但此前德法领导人均已经表示，必须等待三驾马车对希腊的审计报告公布之后才能做出相关的决定。但从目前德国官员的言论来看，最乐观的结果或许是德法两国一致同意对希腊实行“拖字诀”，即在9月份三驾马车报告公布之前不对是否延长希腊实现撙节目标的时间做出回应；反之，最悲观的情形可能是两国领导人否决希腊的请求，并继续敦促希腊进行改革。

此外，美国方面数据好坏不一。美国劳工部周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数温和走高，且超出预期水平。数据显示，美国8月11日当周初请失业金人数上升0.4万人，至37.2万人，预期为36.5万。不过随后公布的美国8月Markit制造业PMI初值自7月终值51.4提升至51.9，并高于51.2的预期。同时美国7月新屋销售月率也表现优异。

目前来看，以欧元为代表的欧系货币在近几日连续走高后，可能将陷入短暂的休整期，短期市场的关注点可以放在美联储官员的言论和希腊总统萨马拉斯的车轮会谈上。

虽然不少分析师预计这将会是第三轮量化宽松。但目前来看似乎还言之过早，不容忽视的是，8月份美联储政策会议以来，公布的美国经济数据相对较为乐观，这其中还包括了重要的7月非农数据。

目前，欧债危机不断扩大，西班牙的债情或也只是冰山一角而已，未来欧元区将面临衰退，欧元走势举步维艰。