油价重回上升通道 炼油企业有望减亏

油价再次上调或成定局

卓创数据模型监测显示，上次发改委调价以来，三地原油变化率持续攀升，截至8月21日，即距离上次调价仅9个工作日，三地原油移动变化率已涨破4%，达4.25%，成品油价格再次上涨呼声再起。如若近期国际油价不出现持续下跌，则至9月7日（国际）22个工作日满足之时，三地变化率将会涨至+8.00%以上，预计上调幅度在400-450元/吨。 

近期国际油价的上涨不仅受美国新一轮量化宽松政策预期加大的影响，同时也受中东动荡的地缘政治、热带风暴‘艾萨克’对墨西哥湾的石油生产构成潜在威胁、挪威北海油田工人罢工等其他因素也起到了重要作用。卓创认为9月上旬的油价上调已成定局，而年内油价继续上调的可能性依然很大。但9、10月份为炼厂集中检修期，加之秋收秋种季节性需求增加，并且在国内经济前景依然不乐观的大环境下，不排除延期调价或降低上调幅度的情况。

炼油企业有望减亏，但却给航空及交通运输业带来成本压力

中石油23日公布的半年报显示，2012年上半年，其炼油和化工板块业务经营亏损233.08亿元，在一季度，其亏损额104亿元，而在二季度亏损幅度增长逾两成。中石化一季度炼油业务也亏损91.72亿元,预计中期亏损也将在100亿元左右。据了解，由于原油采购具有一定的周期性，原油采购一般提前两个月进行。目前炼制原油多为5-6月国际油价大幅回落期间进购，这会导致炼油板块的盈利情况有较大改观，进而扭转上半年的严重亏损局面。  

在油价的上涨给产油企业和炼油企业带来利好的同时，却给航空、汽车及公路类交通运输企业带来极大的成本上涨压力，同时，这种压力最终也会转嫁到消费者身上。以航空企业为例，8月份以来，国际油价持续攀升，新加坡航空煤油上涨幅度超过10美元/桶，发改委已核定9月份国内航空煤油出厂价大幅上涨718元/吨，航空企业成本将会大幅上升。根据价格联动机制，虽然国内航线燃油附加费也会上调，但短期内成本抵消能力尚不可见，成本压力仍较大。