沥青冬储行情看空 沥青市场仍存跌势

2011-2012年高价冬储，交投氛围惨淡，面对2013年的良好需求预期，业者仍存观望，看空2012-2013年的冬储价格。目前较低的沥青成交价格，再加一个半月左右的连续走低预期，冬储价格或低于去年同期。

11月初开始，最早结束终端需求的东北市场开始加速下滑，带领国内沥青市场正式步入下滑通道，东北市场价格由5000元/吨下降到4600元/吨，跌幅8%。面对需求断档的沥青市场，大部分厂家均选择转产或停产，厂家资源供应也多流向焦化料调油需求，或极少量的道路工程需求，仍没有玩家入市采购做冬储需求。

从供应面分析，去年10月中旬开始“油荒”蔓延，国内炼厂加大焦化开工，积极生产非标柴油。另外，焦化料价格高于沥青600-700元/吨，国内沥青厂家出现大范围的减产和停产，沥青供应量出现急剧下降。2011年11月到2012年1月月均供应量在120-130万吨，综合目前国内供应情况来看，今年同期预计月均供应量高达150-160万吨左右。另外11月份国税总局发布石油炼化环节消费税征缴新政，将征缴范围扩大至所有液态石化产品，从明年1月1日起开始执行。高标号沥青生产厂家或有转产低标号沥青可能，加重道路沥青市场压力。以此分析，今年冬储价格或将低于去年同期。    

依据往年走势，沥青市场在11月份进入下跌通道后，一般会维持一个半到两个月的下调期，冬储行情基本依照“炼厂降价吸引冬储---贸易商进场大量备货---价格上涨”的轨迹运行。尽管去年冬储行情运行在4550-4600元/吨高位，但是仍有部分大胆商家高价备货且取得了可观利润。若WTI原油市场仍在85-100美元/桶运行，卓创预计冬储行情低价或将出现在12月底或1月初，依照往年经验，低价维持时间不会太久。