财政悬崖火烧眉毛美元走势如履薄冰

财政悬崖火烧眉毛救助云梯非一日之功

“财政悬崖”的山体并不是一天堆砌成的，那么可想而知，越过财政悬崖的云梯也无法在一夜之间搭建成功。虽然决策者不止一次地提到“危机已经迫近，时间已经不多了”，但是基于美国国会两党的传统，不到火烧眉毛之际达成协议的可能性低得可怜。

据海外媒体报道，经过感恩节长假后，美国国会议员重返工作岗位，但留给政府解决财政悬崖的时间只有短短的一个月。美国参议院多数党领袖民主党人里德27日表示，美国民主党和共和党在如何避免财政悬崖的谈判中没有取得进展。里德同时表示，美国两党在协商避免财政悬崖的过程中，除了采取必要的增税和减支措施之外，还必须面对提高债务上限的难题，并将之一并解决。随后，市场一度传出有关财政悬崖的谈判已经破裂，美国白宫发言人卡尼随即否认。

而近期来自美国方面的消息无疑牵动着汇市神经。因有关财政悬崖问题的乐观言论令市场风险偏好情绪升温，打了美元的避险买盘，美元指数周三冲高回落，最终收盘走低。周四投资者将聚焦美国GDP数据，在本周多数美国经济数据传来好消息的背景之下，GDP数据的好坏对于判断美国经济前景至关重要，从而对美元走势构成指引。

如果说，周二参议院民主党领袖里德对财政悬崖磋商进展迟滞感到失望的讲话，给予了市场乐观人士迎头一棒的话，那么昨日美国众议院议长伯纳以及总统奥巴马的讲话无疑又给了市场一粒甜蜜的糖果，美国股市隔夜盘中削减开盘的跌势，三大股指均回暖至平盘附近。美国众议院共和党领袖、众议院发言人博纳周三表达了对能够与白宫达成避免财政悬崖的协议持乐观态度，且愿意开放地谈论税收问题。

具有讽刺意味的是，美国参议院民主党领袖里德周二表示，其对民主党、共和党议员围绕财政悬崖的磋商无进展感到失望。里德称，自美国总统奥巴马11月16日召见国会两党领导人商议财政悬崖问题以来，决策者在上述问题上几无进展。他表示，“领导人在商议这一问题时显得十分轻松，但目前的情况是我们只剩下几周的时间作出最终决定了。我们必须抛弃这种谈笑风生的态度，而真正讨论出一些实际的内容。”

美国财政悬崖阴影让投资者感到不安，亚太股市昨日普遍下跌，MSCI亚太指数下跌0.5%。欧洲股市低开，三大股指盘中跌幅超过0.3%，美元指数回升至80.4水平。美国双线资本管理公司主管巴哈表示，投资者担心美国两党的谈判将持续至少6个月，市场不会保持耐心，尤其是股市。

分析师因而指出，鉴于投资者都急切地希望能够在美国财政谈判的进程中看到一些积极的信号，因而，在周三美国众议院议长发布了措辞正面的讲话之后，市场风险偏好情绪就得到了提振，而主要非美货币也收复了此前的大幅跌幅。

由此可见，汇市此后的走势状况将与美国朝野就财政问题所进行的谈判的进行是否顺利紧密相连，若谈判进展不顺引发避险情绪高涨，那么美元势必会走高，届时即使有更多与QE3相关的传闻传出，也料将难以撼动市场的基本走向。

现如今，美国财政悬崖不断迫近，已经到了火烧眉毛的时候了，而救助的云梯尚未搭成，着也并非是一日之功可以办到的，未来美元走势是必将受其影响。

希腊问题风险犹存退欧或成未来焦点

经济合作与发展组织27日在巴黎总部发布最新《全球经济展望报告》称，在饱经五年经济危机之后，欧元区将陷入衰退，导致全球经济出现增长乏力、复苏不均衡并存在下行风险。报告预测，经合组织整体经济2013年的增速将与2012年持平，保持在1.4%，2014年将上升至2.3%。今明两年欧元区将陷入衰退；美国经济虽增长但低于年初预期，且目前面临“财政悬崖”的挑战；而受欧洲经济衰退溢出效应影响，新兴市场经济体增速放缓。

而欧元区饱经5年经济危机之后，欧元区经济2012年将陷入衰退，GDP增速预计降至-0.4%，2013年缓慢回升至-0.1%。美国和日本如果顺利排除"财政悬崖"风险，美国经济2012年、2013年和2014年将分别增长2.2%、2%和2.8%。日本经济这三年的增速预计分别为1.6%、0.7%和0.8%。中国2012年经济增长预计将达7.5%，为十年来最低值，2013年预计将攀升至8.5%，2014年升至8.9%。

在欧元区财长周二凌晨就希腊问题达成协议后，希腊得到了一个削减该国巨额债务的初步框架。但是，鉴于相关细节仍在制定中，许多障碍依然存在，而欧元区政府也早晚要面对承担希腊贷款损失的更大压力。这将进一步考验欧元区领导人让希腊继续留在欧元区的政治意愿。如果由于希腊经济表现继续逊于预期导致该国财政状况迅速恶化，那么这一考验可能在数月内就将来临。

希腊财政部长斯图纳拉斯28日表示，希腊近期将从私人手中回购债券，以降低负债水平，确保希腊留在欧元区之内。斯图纳拉斯在当天举行的记者招待会上说，这一措施是落实欧元集团27日关于减免希腊债务新决定的一部分，也是希腊在未来一段时间获得440亿欧元救助贷款的前提条件。斯图纳拉斯说，回购债券行动将于下周开始，并在几天之内完成。他说，这次回购行动将和今年3月份的债务置换行动一样，在自愿的基础上进行。他强调说：“回购计划必须执行。这一计划的成功关系到希腊的信用。”

根据经合组织预测，欧元区经济2012年将陷入衰退，且颓势将延续至2013年。欧元区实际国内生产总值增速将从2012年的-0.4%缓慢回升到2013年的-0.1%，2014年有望增长1.3%，均弱于此前预估。面对欧元区困境，经合组织报告指出，尽管整个欧元区针对深层次不平衡的调整已经开始，但还需要采取更多措施，包括贸易逆差和顺差国家均进行结构性改革，以确保长期、可持续发展。

周二早间公布的救助计划承诺，到2020年把希腊债务占国内生产总值的比例从当前的170%以上降到124%，并在两年后进一步降到远低于110%的水平。而实现上述目标的手段包括：下调欧元区发放给希腊的救助贷款的利率；把欧洲央行所持希腊国债的收益返还给希腊；可能还包括让希腊按远低于面值的价格回购该国国债等。

斯图纳拉斯没有透露回购计划的细节，但称这一行动需要130亿至140亿欧元资金。此间一些分析家估计，目前私人持有的约300亿欧元国债是此次回购行动的目标，估计这些债券将以低价卖给希腊政府。债务危机爆发以来，这些债券已经贬值。斯图纳拉斯说，根据欧元集团的最新决定，救助希腊贷款中的340亿欧元将在12月13日之前到位，这些资金的一部分将用于为银行业注资，另一部分为实体经济提供资金；其余约100亿欧元的贷款将在未来几个月内分三次发放。

目前，欧元区内忧外患，内有希腊问题并未根除，外有美国财政悬崖威胁，而希腊退欧也或将成为焦点，欧元走势还是迷雾重重。