谢春静：汽柴疲势尽显 年前行情能否逆转

近期国际油价表现温和，三地变化率亦位于较低水平，消息面对国内调油市场影响甚微。自9月份以来，国内调和汽柴价格均呈现缓步下行的趋势，汽油累计跌幅达600元/吨，柴油跌幅亦近500元/吨。而成交方面亦难言乐观，受多重利空冲击，下游按需少量定进，调和商家出货不畅，操作意愿低迷，轻仓运行为主。市场购销气氛尽显疲态，隆冬时节交投清淡的局面愈发明显，其主要的影响因素有以下几方面：

需求持续疲软，市场销售难言乐观      

隆冬时节气温骤降，长江以北的大部分地区多出现雨雪天气，行人出行、物流运输及大型工矿开工均受到严重影响，汽柴油需求亦随之大幅减少。随着市场消费量的萎缩，商家出货缓慢，操作积极性明显减弱。      

消费税新政一波三折，打压业者操作心态      

关于消费税新政问题，国税局11月6日下发47号文件，根据文件内容，“纳税人以原油或其他原料生产加工的在常温常压条件下（25℃/一个标准大气压）呈液态状（沥青除外）的产品，除符合该产品的国家标准或石油化工行业标准的相应规定（包括产品的名称、质量标准与相应的标准一致）均要征收消费税。”按照此说法，如MTBE、混合芳烃、芳烃汽油等主要调和汽油原料均在征收范围内。届时调和汽油其自身的价格优势将消之殆尽，商家便无操作可言，顿时市场一片哗然，业者心态分化明显。部分商家看涨后市，积极囤货；另一部分商家则心态悲观，稳价观望为主。      

不过元旦已过，消费税征收细则却迟迟并未出台，商家心态焦灼，市场观望情绪愈发浓郁。恰逢此时，山东国税局下发文件解读47号文件，芳烃汽油及MTBE或将不再征收，然而其他原料是否征收仍未可知，业者观望情绪不减。      

原料价格居高不下，厂家捂盘惜售      

自从国税局47号文件公布以来，下游囤货积极，多数汽油原料销售尚可，价格亦高位坚挺。原料商后市看涨，捂盘惜售的心理明显。由于征收细则迟迟不见出台，而且市场也无延迟推行的消息，基本可断定消费税新政仍将如期征收。近期清江石化等厂家MTBE价格已提前上推至消费税征收后的水平，执行10000元/吨的高位，另有商家为避免后期补税，暂不报价或无票出货。      

卓创观点：     

综合来看，当前市场受供需面与政策面的双重制约，整体行情走稳为主。不过因三地变化率摆脱下行轨道，业者操作心态受此提振，加之，元旦假期终端汽油消耗致使终端库存有所降低，山东地炼顺势上推，近期汽油价格一路飘红，累计涨幅达100-200元/吨左右。另外，春节假期临近，在买涨不买跌的心理作用下，下游或将迎来一轮补货周期，但因多数商家前期已囤购，目前库存偏高，此轮成交数量或将有限。  

卓创认为，如若国际油价继续保持当前震荡走势，三地变化率年前难以涨破+4%，因此消息面难对市场有效指引。从后期来看，除春运返乡高峰用油外，市场再无较大利好出现，故预计年前国内调和市场价格难有较大波动，在供需面影响下，年前行情逆转的希望恐将破灭。