债务上限携手欧债危机 2013危机四伏

债务上限危机四伏最后摊牌就在眼前

美国政府与国会在债务上限问题上的最后摊牌，可能会迫使美国政府考虑采取一些紧急措施，对有限的现金进行管理，这其中包括推迟支付数万亿美元的政府雇员工资、社会福利金以及合同款项。

如果国会拒绝上调16.4万亿美元的债务上限，将导致政府无法支付帐单，对于这种可能性，奥巴马政府尚未公开说明其应对之策。白宫在上周六发表声明称，解决债务上限只有两个选项：一是国会支付政府的帐单，二是国会坐视不管，任凭美国出现违约。

市场走势上，缺乏实质消息面，汇市涨跌不一。英镑、瑞郎、加元表现疲软，英镑兑美元大幅超过100个基点；澳元、纽元表现相对坚挺，澳元兑美元、纽元兑美元都收复了上周五部分跌幅；而欧元兑美元、美元兑日元则维持高位整理。此外，交叉盘中，欧元兑瑞郎连续第三天大幅上涨，三天来上涨了将近200个基点。

美国总统奥巴马周一就美国债务上限及经济前景发表了重要讲话。奥巴马指出，上调债务上限并不是授权增加支出，只是使美国能够支付已经产生的账单。他还指出，已经无法承受再与国会就是否应支付美国账单展开又一轮辩论。如果不上调债务上限，美国可能无法支付军队的费用且市场可能失控。而且，若不上调债务上限，美国可能跌入衰退。他还强调称，不上调债务上限将是荒谬而不负责任的做法，如果众议院共和党和参议院愿意授权他上调债务上限，他将十分乐意接受。

美国众议院共和党领导人博纳表示，上调债务上限必须与赤字削减同步实施。博纳称，众议院将通过控制支出的法案，偿还美国“债务”并保持“政府营运”。同时，美国参议院共和党领袖麦康奈尔指出，共和党希望在美国债务问题与奥巴马合作，以就“这一十分重大的问题采取一些行动"。麦康奈尔坚持要将大规模削减支出作为必要条件，以此换取共和党人同意上调债务上限。他指出，即将到来的债务上限日期是最适合讨论的时机。没有承诺改革支出项目，就不能提高国家的借款限额。

周二凌晨，美联储主席伯南克在密歇根大学杰拉德福特公共政策学院发表讲话。可以说，作为美联储12月会议纪要公布后的首次露面，伯老此次讲话在事先受到了市场的广泛关注。而从伯老最终讲话内容看，其主要还是围绕了货币政策和债务上限两大核心问题作出了一定阐述。尽管讲话内容依然颇为延续了其一贯的“打太极”风格，但仍然可以从中大致看出，其对于货币政策上，依然认为有继续实施宽松的理由，而在债务上限问题上，他表示美国政府仍有许多工作要做。

分析师警告称，如果美国政府出现违约，即使是局部违约，都可能对经济和金融市场造成严重冲击，并可能再度引发金融危机和经济衰退。据应Hatch要求于去年8月份公布的监查长报告显示，当财政部官员于2011年夏季面临这一可能性时，他们倾向于建议推迟政府付款的策略。

现如今，美国债务上限可谓是危机四伏，最后的摊牌也就在眼前，未来美国经济岌岌可危。

欧债危机步步惊心欧元未来荆棘满布

2012年，欧洲领导人在化解主权债务危机方面做出了巨大努力，从欧洲稳定机制的建立到直接货币交易，都为降低风险提供了有力的支持。然而，目前有迹象表明，欧盟对银行纾困的条件将更为严格，这对于“银行危机”而言，无疑又是一个糟糕的消息。

上周欧洲央行维持利率不变，且未给出任何降息暗示，令此前对此担忧的市场人士大松一口气，欧元兑美元大涨，并带动其他货币上升。美元指数一周表现为光头光脚大阴线，开盘80.51，收盘79.54，下跌超过1.2%。

欧洲央行行长德拉吉的谈话从以往关注金融危机转为关注经济成长问题，已经令市场感到安心；对经济展望尽管仍倾向下行，但也预料今年下半年开始将逐步复苏。欧元上周收盘1.3360，涨300点，价格创出2012年4月以来最高。

2012年,欧债危机的阴霾仍未散去,不断上演“步步惊心”的剧情。自2008年年底,在北欧小国发端,在中东欧诸国扩散,在南欧四国恶化的欧洲主权债务危机,历时4年余,跌宕起伏,风声鹤唳,愈演愈烈。欧盟领导人临危不乱,缓步推进,推动制度变革,深化一体化长久解除欧元区主权债务危机风险。

而近期经常听到交易员念叨，欧元又创新高了。一开始还没在意，但此类消息越来越多，就开始关注是不是欧元打开了上升通道。毕竟欧债危机影响这么长时间了，此前听到这样的消息不多，现在也该慢慢好起来了。不过，至于欧元好到什么程度，此时心里还真没底。

到底是什么原因在推动欧元上涨，在此我们只想讨论一下经历了财政悬崖和主权债务危机之后，欧元依靠什么来持续走升。从近期的情况来看，欧洲央行节制性措施功不可没。但这也不能成为长期支柱，话说欧元爬楼梯式上涨行情已有一段日子了，近期还有加剧势头。

面对欧洲主权债务危机,制度缺陷再次暴露无遗。欧洲央行虽手握货币政策大权,但是货币政策的出台都是与欧元区国家艰苦协商的结果。因协商周期长、效率低,贻误时机,货币政策效应大打折扣,减弱了欧洲央行应对主权债务危机的能力。再者,《里斯本条约》第125条禁止欧洲央行向身处危机中的欧元区国家救援,除非危机影响到欧元的稳定与存亡。德国法律也规定不能在欧盟框架下对成员国实施救助。《稳定与增长公约》圈定欧洲央行的职能是保持欧元稳定,防止通胀,不得随意购买成员国债券为其融资。这样,欧洲央行丧失了最后贷款人的功能。这些制度缺失,使欧洲央行面对主权债务危机时束手无策。

作为风险和对抗美元弱势的产品，一旦无险要避，投资者就会卖掉美元等避险产品，投资风险更高的例如欧元、股票等产品。一旦欧元区债务危机有了解决办法，基本面开始好转，那么长期受到压制的欧元就如一匹脱缰的野马，不断地攀高。目前市场除了疑虑欧元区债务危机还要持续多长时间，以及经济什么时候有明显改善之外，其他的可能不多。就目前的情况看，这些基本面因素都支撑欧元继续缓慢爬升。

目前看来，欧盟一旦在银行纾困问题上采取强硬姿态，无疑将加剧欧洲风险的不确定性，这也极有可能使得欧洲在2013年继续成为全球经济最大的威胁。欧元区经济问题不断，用步步惊心来形容欧债危机，是一点也不过分，而未来欧元的走势也受其影响，操作者理应小心。