日央行被动出牌 “猛药”或适得其反

日本央行再放水 “猛药”或适得其反

在日本政府的持续压力下，日本央行1月22日决定引入2%的通胀目标，继续将银行间隔夜拆借利率维持在0—0.1%的实质零利率水平。同时决定，自2014年起实施每月定期购入资产的“无限期”货币宽松措施。日本央行在结束为期两天的金融政策会议后宣布进一步货币宽松措施，这也是日本央行近10年来首次在连续两次金融政策会议上出台货币宽松措施。

日本央行在本周的利率决议上放宽政策之后，日本的宽松决心并未减退。安倍晋三自上台以来，其言论犹如日元汇率指挥棒，影响颇深。安倍周四发表言论称，希望期待日本央行尽快实现2%通胀目标。同时，日本副经济财政大臣西村康稔在东京表示，美元/日元若处于100并不是问题，暗示国际上对日元贬值的批评声可能不会使安倍晋三放缓日元贬值的行动。

日本央行称，在2013年末完成当前资产购买计划后，每个月将购买一定数量资产，且没有确定期限。该央行指出，将通过提高资产购买和贷款计划规模放宽政策，2014年资产购买计划规模将增加10万亿日元，之后规模可能会维持不变。在联合声明中，日本政府与央行同意将通胀率目标设为2%，日本央行还承诺实施大胆的货币政策，以实现物价目标。

现年50岁的日本副经济财政大臣西村康稔在东京接受采访时指出，美元/日元若处于100并不是问题，暗示国际上对日元贬值的批评声可能不会使安倍晋三放缓日元贬值的行动。西村康稔在采访中指出："目前美元/日元维持在90左右可以看做是对之前强劲日元的一个修正，但这还不够，还没有结束。"此外，他回应安倍的顾问滨田弘一此前的讲话指出，当美元/日元达到110-120左右时将会提高进口成本，暗示政府不会让日元过快趋弱。

在美国和欧洲都希望通过货币弱化，为自己的企业打造竞争力时，“被动出牌”的日本不得不下“猛药”，誓要比别人更宽松。然而，事实上，日本已经陷入流动性陷阱，货币政策对修复消费和改善企业利润的效果十分有限。与此同时，一些市场人士担心，滥发货币可能导致日元长期国债信用度下降，利率攀升，从而给金融市场埋下隐患。届时，不但日本经济得不到根本性好转，已经负债累累的日本政府还将面临国家破产的威胁，甚至可能成为全球新金融危机的主要震源。

Roboforex.com分析师IgorSayadov称，“美元/日元或再度启动一波跌势并跌破88.05的短期低点，此后调整结束并重启涨势，目标看至92.30。”某分析人士表示，美元/日元进一步反弹至90.14位置，一旦上破90.24，将意味着恢复涨势，中期目标看至94.98。

然而，一些分析师称，与美联储的开放式量化宽松政策不同，日本央行的这一政策要从2014年才开始，而非立即生效，这也就意味着，在未来一年内，政策并无实质性转变。

尽管存在如此严重的金融隐患，日本央行迫于政治压力，行动却越来越大胆。从2014年起每月购买超过1400亿美元的金融资产，其宽松规模已超美联储。日本央行的“铤而走险”，对其他国家而言也绝非好事。这种竞赛式的宽松所带来的巨大风险恐将波及全球。此前，美国的无限量资产购买计划已经引起多方反对，而日本创规模的宽松计划再次加深了全球央行陷入货币大战的担忧。

现如今，日本央行再次放水，如此的“猛药”会将适得其反，日元未来步履维艰。

欧债危机退潮有望 英国退欧谣言四起

欧元区决策者现在进退两难：他们越是努力让投资者相信欧元区债务危机最糟糕的时期已经过去、越是想方设法地去拉低南欧国家的借贷成本，欧元的走势就越可能坚挺。而当欧元走强令越来越多的出口企业陷入困境时，欧元区将更加难以摆脱衰退、创造就业并真正告别债务危机。对于在不到三年的时间里出现两次衰退的欧元区经济来说，欧元走强意味着雪上加霜。欧元区可能因此失去一根救命稻草──出口优势。

而另一方面，英国早已失去领导世界的角色，金融危机后主导欧洲的角色再遭弱化，调整欧洲政策和全球政策，重新定义自己在欧洲和世界的未来已经势在必行，卡梅伦的演讲只是一个先兆。截至1月24日，只有德国、意大利、丹麦三国首脑正式表态，公开挽留欲脱离欧盟的英国。法国虽然也表示了挽留，但也同时强调，英国和欧盟关系不能重新谈判。更多的欧盟国家对英国的“背叛”表达了愤怒。23日，西班牙外长指责卡梅伦正在借欧盟分裂主义玩危险游戏，“卡梅伦必须明白，你不可能随意对一列火车踩刹车”。有欧盟官员也表示，英国不应该把欧盟当成菜单，喜欢的菜就留下，不喜欢的就不要。

留还是走？这是未来数年内摆在英国人面前的问题。英国首相卡梅伦周三承诺，如果他所领导的政党在下次大选中获胜，最晚将在2017年举行全民公投决定英国是否继续留在欧盟。“这并不是说我们要转过身背对欧洲。而是相反，（这事关）如何更好地巩固英国在欧洲的地位。”卡梅伦1月24日在第43届世界经济论坛年会暨冬季达沃斯论坛上发表讲话时说。

DailyFX表示，周五英国将公布第四季度GDP数据，市场预期第四季度GDP年率和季率分别为0.2%和-0.1%，前值分别为0.0%和0.9%，重点关注对象是GDP季率。英镑短期大幅下挫，日内进一步跌破1.58整数关口，相对黯淡的经济基本面可能是投资者抛售英镑的主要原因。

英国“脱欧”俨然已喧宾夺主地成为达沃斯论坛的讨论焦点。无论是英国人、其他欧盟国家的人，还是来自世界其他国家的各界人士，无论对于欧洲的前景抱有悲观或乐观的看法，都不约而同地告诉《第一财经日报》记者，英国留在欧盟是最佳选择。

在对待英国的“出走”，“德法轴心”再次表现出不一样的态度。德国总理默克尔23日在柏林说，希望英国留在欧盟，德国在未来几个月里将以非常大的力度就英国的想法与其单独磋商。这一态度与法国明显不同。法国总统奥朗德表示，人们必须接受欧盟的现状。在未来，人们可以使欧盟发生演变，但不能用全民公投决定是否继续留在欧盟这种方式来“贬低”它。

奥朗德的说法比较含蓄，法国外长法比尤斯则更为直接。23日法比尤斯在接受访问时称，如果英国想离开欧盟，“我们会铺红地毯欢送”。他还说：“我们就好比是个足球俱乐部，你不能加入了我们的俱乐部却说：咱们打橄榄球吧。”外媒分析认为，在法德轴心中，法国一边已经明显势弱，在争取欧盟的经济主导权地位中，德国地位不可撼动，对于要出走的英国，法国当然不会挽留。

目前，欧债危机已经逐渐退潮，但是现在又有英国退欧的谣言四起，未来欧元区经济依旧风雨飘摇，欧元走势还是迷雾重重。