外汇通：应对货币战争 唱衰欧元何错之有

G20会议落下帷幕 日元贬值何时到头

备受关注的二十国集团会议上周六落下帷幕，G20在一份联合声明中指出，坚决避免竞争性货币贬值，力求令汇率水平朝着市场决定型模式发展。但G20声明并未就日元贬值批评日本，这令一些市场人士感到失望，分析师指出，这可能令日元未来继续下行。

G20财长及央行行长莫斯科会议发表的联合声明显示："我们重申我们的承诺，即通过合作达到持久削减全球性失衡的目的，通过推进结构性改革来影响国内储蓄并提高生产率。我们重申我们的承诺，即以更快的速度推动市场驱动的汇率制度和汇率弹性，以反映基本面因素，避免汇率持续错配，而且我们在这方面需要密切合作，这样才能共同成长。"

声明指出："我们重申，金融资金流过度波动及汇率无序波动，对经济及金融稳定会带来负面影响。我们将阻止货币竞相贬值。我们不会为了竞争目的而设定汇率目标，我们将抵制所有形式的贸易保护主义，保持我们的市场开放。"

日本方面将于周二发布该国央行1月21-22日的央行会议纪要。在该次会议上，日本央行将其通胀率实现目标翻了一倍，至2%的水平，并进一步扩大了量化宽松措施的规模。而鉴于日本新政府上任以来对于央行施压后所推出的宽松新政已经在宏观经济领域中起到了一定的效果，各方将会密切关注该国央行会议纪要中对于经济状况的评述，以判断央行将在日后采取何种进一步措施，来把该国经济从低增长和通缩的泥潭中进一步拯救出来。

除承诺避免货币战外，此次G20还强调了促进全球经济增长和就业的重要性。G20峰会将于今年9月在俄罗斯圣彼得堡举行。俄罗斯总统普京表示，作为今年G20轮值主席国，俄罗斯建议该集团制定确保经济平衡增长和促进就业的政策措施，重点研讨资本市场发展、世界贸易融资手段和金融监管等问题。

值得一提的是，目前法国和德国在对欧元汇率问题上，处在对立面。法国希望欧洲央行对欧元汇率设立目标，防止欧元过度走强，影响法国出口。而德国则认为，欧元并未高估。

声明还显示："为了解决全球经济疲软问题，大刀阔斧的改革和周密协调的政策是实现经济强劲、持续和平衡增长，以及重振信心的关键。我们将继续履行包括金融改革议程在内的之前承诺，建立一个更富有韧性的金融体系，并通过锐意进取的结构性改革来提振经济增长。我们承诺将确保可持续性的公共财政。"G20会议声明与上周七国集团会议声明类似。G7上周二在最新公布的声明中表示，G7重申对市场决定汇率的长期承诺，并将紧密关注关于外汇市场的行动。

此外，此次G20会议还要求各成员国尽快落实2010年IMF份额和治理改革决定，就份额公式改革达成共识，确保在2014年1月前完成份额总检查；全面、及时落实有关金融部门改革承诺，敦促所有相关机构尽快实施新巴塞尔资本协议。

现如今，G20峰会完美谢幕，峰会声明了种种有利事项，但是日元的贬值依旧持续，未来日元贬值又将在何时结束呢？未来全球经济又将走向何方？

货币战争如何淡化 唱衰欧元何错之有

G20会议16日发表了联合公报称，当前全球经济面临的尾部风险下降，金融市场形势有所改善，但全球经济增长仍然疲弱，面临诸多风险和挑战，主要包括发达国家宏观经济政策存在较大不确定性、私人部门持续去杠杆化、信贷功能受损及全球需求再平衡进程尚未完成等。为应对挑战，发达国家应首先制定可信的中期财政整顿战略，货币政策应以国内价格稳定和经济复苏为目标，并尽量减小对其他国家的负面溢出效应。继续落实金融部门改革和结构改革的政策承诺，促进需求再平衡，推动全球经济尽快复苏，同时继续推进市场决定的汇率体制，坚决抵制竞争性贬值，反对各种形式的保护主义。

此前市场关于货币战再起的担忧甚嚣尘上，国际货币基金组织总裁拉加德对此表示：“货币战的说法言过其实，不过各方确实谈到了对货币的担忧。”

而日本央行行长白川方明周五在赴莫斯科参与G20财长与央行行长会议时表示，将向G20峰会阐释日本央行大胆的宽松措施。同时，白川方明表示，将向G20国家陈述日本的政策目的在于稳定国内经济。他指出，日本贬值是由于投资者的避险情绪消褪。全球经济已经趋于乐观，而欧洲的尾部风险也已经消褪。另外，白川方明认为，在各国均努力推动本国经济增长的环境下，全球经济将会因此受益。美联储主席伯南克则在G20会议表示，美国经济正在复苏，但失业率仍在8%左右。他声称，“我们距离健康和活力仍差的很远。”伯南克为美联储的宽松行为辩解称，“如果(宽松政策使)美国经济复苏，世界经济也将从中获益。”

另外，各界经济人士认为，在经历了长达十余年的经济零增长困境之后，实施深入而全面的经济改革将是能使该国经济走出困境的华山天险一条路。尽快改革该国因为监管过度而活力不足的经济，已是眼下的当务之急。此前，现任看守内阁总理蒙蒂在2011年11月接手了政权之后，即开始在养老金、政府监管以及就业市场等领域开始了全面的改革。然而，改革的阵痛却在该国国内引发了相当的民怨，并使得该国右翼政党联盟在去年底宣布不再支持政府的改革措施，迫使大选提前进行。

而专家指出，如果意大利大选后，能够出现左翼领导人贝尔萨尼出任总理，而由现任看守内阁总理蒙蒂担任财政部长掌管经济的最终格局，对于全球投资者信心而言将是最大的利好。但如果反过来，若此前已经公开宣称不再支持当前紧缩及改革措施的贝卢斯科尼再度问鼎总理宝座，则投资者对意大利的投资信心或再度崩溃，而欧元区经济也会因而而再受重创。

而另一方面，民调显示，经济议题已取代数十年来一直主导选举的“塞浦路斯问题”，成为左右本次总统选举结果的胜负手。各党推出的总统候选人也都在竞选造势活动中极力打经济牌，以赢得选民支持。塞浦路斯目前深陷经济危机。塞政府2012年6月向欧盟和国际货币基金组织申请救助，以挽救受希腊债务危机影响的银行业并弥补政府财政的不足。塞政府与欧盟委员会、欧洲央行和IMF于2012年年底达成初步救助协议，但最终协议的签署要等到塞新一届政府上台之后。因此，下一届总统上台后所面临的最主要问题是尽快签署救助协议，以获得资金填补日渐空虚的国库。即将选出的新总统要接手的是一个摇摇欲坠的银行系统和入不敷出的政府，如果这个岛国要避免破产的命运，就必须尽快重启被搁置的主权救助谈判。

目前，货币战争引人眼球，而如何淡化货币战争也是市场的焦点，还有一些人群唱衰欧元，其实又有何错呢，未来世界经济路又在何方呢？