家家有本难念的经 欧美堪称“难兄难弟”

驴象两党谈崩 自动减支生效几成定局

美国参议院周四一如预期否决了共和党方面所提出的用以替代全面自动减支措施的新计划。同时，民主党所提出的旨在避免减支措施的新计划也在参议院遭到了否决，这意味着总额高达850亿美元的减支措施在周五的启动，将是势在必行。

2月28日晚，美国参议院未能通过民主党与共和党提出的替代议案，从3月1日起削减今年政府支出850亿美元的规定将自动生效，其中半数减支来自国防开支，半数为国内支出。28日参议院对共和党的提案以38票同意、62票反对的结果予以否决，对民主党的提案投票结果则是51票同意、49票反对，未达到通过提案所需的60票支持。在3月1日自动减支启动以前，国会没有再计划采取任何行动将国防与非国防类政府支出区分对待。

按照自动减支计划，在将于今年9月底结束的2013财年内美政府要减少支出大约850亿美元。在政党纷争、政治分裂的现实条件下，美国两党至今未能达成更好的减支计划。这一大规模的自动减支计划在3月1日启动几乎已成定局，国防、教育、医疗以及其他公共服务开支都将被大幅削减。在自动减支计划即将触发之际，从目前各方的表态来看，似乎其最大的影响还是在于对美国经济增长的拖累方面，市场普遍预期减支计划将拖累美国经济下滑0.5%。

分析人士认为，美国两党看来均将坐视最后期限过去，双方都认定，只有把“快速达成妥协”不放在心上，自身在两党谈判中的筹码才有可能增加。在此之前，双方都在想方设法确保对方在自动减支生效后成为舆论批评的对象。

目前双方最主要的分歧集中在税收问题上。民主党方面希望取消全面的联邦开支削减措施，代之以集针对性减支和增税措施为一体的预算削减一揽子计划。共和党方面则认为，他们已经在1月份同意上调富人税，因此这一次只应该削减开支。

而信用评级方面暂时无忧。国际三大评级机构之一惠誉评级周三27日表示，如果美国自动减支计划在3月1日启动并导致政府关门，也不会引发惠誉下调美国的AAA评级，但这会减小美国及时达成赤字削减协议的可能性，而推出减赤措施是美国保住AAA评级的必要条件。

自动减支计划将在大约1200个联邦项目中分摊，并延伸至上万个子项目。相关影响不会立竿见影，因为各机构还需要调整自己的预算。许多开支削减措施要到几周甚至几个月之后才会生效，比如许多联邦机构将向大约100万名公务员发出强制性的无薪休假通知的措施估计要到4月份前后才会启动。也可能正是这点让两党目前解决该问题的动力看起来不那么大。　

不过，据外媒报道，美国经济学者表示，由于并无完整的协议，根据设定的机制，3月1日无法达成协议意味着大量的小规模的协商。而到了2014年，将需要4562个预算协议。这对美国经济而言，显然存在潜在风险。

另外，接下来几周“自动减支”的影响如何显现以及美国公众对此的反应将决定两党的下一步谈判策略。目前来看，两党最终同意通过将一些项目分布在更长时间阶段以消除或弱化减支影响，这种情况发生的概率较高。即使出现政府关闭，从时间上看也会是短暂的，风险并不大。

现如今，美国驴象两党谈判崩裂，而自动减支生效几成定局，未来美元晦暗不明。

意大利“乱局”扰乱人心 欧元麻烦何时终了

在欧债危机平息一段时间后，意大利日前奉上了糟糕的大选结果：中左翼联盟赢得了众议院中微弱的多数席位；但在参议院，没有任何党派或潜在联盟获得足够多的席位。这使该国未来政策的推行面临巨大阻碍。意大利政坛的动向将直接影响意大利债市，进而可能左右欧元走势。

意大利议会选举投票结果日前出炉。中左翼联盟和中右翼联盟两大阵营均未能在参议院得到绝对多数，首次参加全国大选的“五星运动”党在参众两院的选举得票率均为第三位。至此，意大利政坛形成了三足鼎立的局面，任何一方都没有可能独大，任何一方成功执政，都必须要与他们最憎恨的对手达成妥协。

“我认为，大选结果不利于欧元，并将在一段时间内令其承压。意大利反改革党派取得的胜利暗示，选民们对于紧缩非常反对，且拒绝德国主张的政策。这一点使欧债危机重燃，并可能威胁欧元区其他国家改革措施的继续实施。”联邦外汇机构首席市场分析师OmerEsiner表示。

为避免漫长的再次选举，中左翼联盟领导人贝尔萨尼向中右翼领导人贝卢斯科尼和五星运动党领袖格里洛发出联盟邀请，谋求联合组阁，但引起党内人士以及格里洛的反感。路透社评论认为，意大利二次大选在所难免。同日，国际评级机构穆迪表示，意大利大选结果对其评级有负面影响，若意大利经济形势恶化且改革停滞不前，将考虑下调该国评级。

当今世界主要发达经济体货币政策一再放水，旨在降低本国货币汇率以支持出口。为保护自身利益，亚洲和等国不得不采取防止本币大幅升值的措施。纵观全球，货币战争已硝烟四起。货币战也波及中国，使中国面临输入性通胀、外汇储备缩水、外贸环境恶化、热钱涌入等风险，加大了中国金融监管、产业政策调控的难度。专家指出，为避免替“货币战”埋单，中国应创新经济增长方式和金融管理模式，积极应对挑战。

分析人士指出，如今，意大利的选择并不多，如果各方无法就组阁达成协议，则可能成立临时政府，在二次举行选举前通过主要的改革措施。但在中国国际问题研究所所长曲星看来，意大利重新大选的可能性非常小。曲星在接受《国际金融报》记者采访时指出，意大利重新大选是各方都不愿意看到的结果，因为大家都没把握。而且即使举行二次大选，结果恐怕也与此次一致，因此，组建联合政府的可能性较大，而且必须“左右联合”才有可能组阁成功。当然，“左右联合”的前提是必须处理好一系列的利益矛盾和理念分歧，否则最后可能造成毫无效率的悬浮议会，将影响整个欧洲的经济发展。

当下，唱空意大利经济的声音此起彼伏。甚至有人将这种情形与去年的希腊大选相提并论，不确定的形势造成了欧元急速贬值。然而，此间分析人士却认为，意大利政治局势的不明朗，不仅不会影响欧元区的经济，反倒是一个难得的做多机会。

“从短期来看，当欧债危机变严重时，欧洲央行为了缓解债务问题、维护欧元地位，必须维护市场对欧元的信心，这会导致欧元暂时恢复性升值。从CME空头持仓情况来看，当前市场对欧元的风险厌恶情绪达到阶段性低点。”中信建投分析师周金涛表示，“因此，欧元/美元不会大幅上涨。我们认为今年欧元/美元的高点将低于1.40。”

目前，意大利政局“动荡不安”，“乱局”扰乱人心，欧债危机也在不断升温，欧元的麻烦何时才能终了呢？