卓创资讯：下游市场动荡 氟化铝前景堪忧

近期氟化铝下游电解铝现货价格出现大幅走低，自2月中旬开始，实际从节后开市以来市场就已经酝酿下调，2月18日至3月5日，上海现货铝价从14810元/吨降至14350元/吨，下降3.1%，直逼14000元/吨一线。由此市场恐慌加剧，厂商悲观看市。

从市场反应来看，此轮下探似乎并不出乎意料，有铝企年前预计本年度上半年现货铝市价格或将在13500-14500元/吨区间徘徊。这主要受到来自年内计划投产的400多万吨产能在消息面上产生的影响，目前新疆神火、新疆新希望、新疆其亚、农六师、天山铝业等在疆项目年内投产总量超过200万吨，这给市场带来的压力可想而知。尽管中央方面力求淘汰落后产能、控制新增产能，但其政策往往具有一定时效差异，另有地方尤其是在电力原料价格低、经济欠发展的西部，当地政府财政及就业多依靠这些大规模的基建和工业项目，因此其投产及正常运营将得到一定的保障。也许会有人疑惑，在价格行情长期处于不振背景且后市不确定的情况下，电解铝为何可以持续供应，生产不减反增？这和我国长期所形成的工业及市场体系不无关系，面对当前恶劣的市场局面，铝企的利润实现呈现多渠道化，但亏损扔十分普遍，在逐渐消化亏损的过程中，对于行情难以形成止跌走势，现货价格必然陷入下行通道，由此进入一个恶性循环。

再回来观察氟化铝的情况，在年前，对氟化铝的采购量突涨，部分铝企按照1-2月消耗用量购进产品，造成市场短期的现货供应较为紧张。至近期，在氟企开工情况逐渐正常、供应缺口逐步被消化的背景下，企业库存得到回补，有预期至4月份，国内库存量将恢复至去年11月水平，届时市场价格或将会受到来自供应过剩压力。在传统消费市场中，供应格局难有变化，企业覆盖范围基本形成，对于西南云贵一带的新增需求基本由当地企业消化，而西北新增需求由于在周边造成的供应缺口，短期需要来自华中地区产品的填补，其次也可以有位于甘肃、宁夏及青海的企业供应，但据卓创资讯了解，甘肃、宁夏供应商实际对疆供应量并不多。目前在甘肃多地有新干法氟化铝产能项目建设，投产时间较早的可到今年年底，多数要到2014年甚至2015年。

虽然从国内电解铝开工及产量上来看，对氟化铝的需求不但不减还有继续增加的空间，但鉴于自身长期的亏损业绩，必将会尽量压低其对氟化铝等铝用氟化盐采购价格，国内市场或将面对量增价低的不利局面。