欧元美元难兄难弟 谁来拯救外汇市场？

美元大跌似有隐情 难逃虎头蛇尾之势

上周美元走势颇有些虎头蛇尾的意味。在前三天震荡上行录得七个月高位83.17后，周四开始美元指数大幅下挫，投资者选择对美元进行获利了结。美元兑欧元也在近六周内出现首周下跌。可以说，美元指数周四周五的回落幅度多多少少有些出人意料。因为从几大主要非美货币的角度看，似乎并没有多少利好消息出炉。

而鉴于美联储货币政策对美国经济和全球金融市场的重要影响，美联储官员的公开讲话一直受到投资者密切关注。这也赋予了美联储官员特有的“语言魔力”，只言片语都可能引起全球股市、债市、汇市和大宗商品价格的涨跌。例如，近年来美联储出台的多轮量化宽松政策和美联储主席伯南克的多次发言曾刺激国际金价大幅上涨，一些交易员因此称呼伯南克为“黄金之友”，美联储官员的“语言魔力”可见一斑。

对于美元堰塞湖，我们既要时刻警惕，也需从根本上加以应对，必须谨慎对待美元长期升值论，避免思想上盲从和行动上冒进；同时加强对国际资本多渠道流入和流出的数据采集、统计和预警，推进人民币国际化、更多参与国际货币体系重建，采取一切可能的手段避免国际经济秩序再度转向霸权结构。

离伯南克第二任期结束仅剩下7次美联储公开市场会议，他已经不存在超越格林斯潘高度的风险了。上上周，道指创下历史新高。但没有出现任何格林斯潘风格的庆祝活动。保守派人士将这种上涨斥为量化宽松刺激下的“亢奋”。左派人士认为美联储还会引发更多的泡沫，这不利于普通民众。

两者都有些道理。美联储每月购买850亿美元债券的第三轮量化宽松措施，引发了“对收益的追逐”，推动了股市小幅上涨。美国最富裕的10%人口是主要受益人。但他们忽视了整体形势。如果没有美联储的宽松货币政策，股市将萎靡不振，失业率将会上升。那样的话，伯南克就不再是从空中投放储备的“直升机本”，而是芟除复苏嫩苗的“割草机本”。

不过，如果深入挖掘的话，美元的大幅走低也并非无迹可寻。在下周美联储召开政策会议前，投资者转持谨慎态度，并削减美元多头部位，也许是美元回落的主要原因。要论及美元指数本周的表现，似乎与美国经济脱不了关系。成也萧何，败也萧何。这句话用在本周美元指数和美国数据上似乎颇为合适。

本周美国数据一路表现优异，仅周五显得喜忧参半，但美元指数的走势却颇为耐人寻味。同样向好的美国数据，造成了美元指数在周二周三大幅走高，而在周四却大幅回落，该变化无疑值得投资者好好探讨一番。

目前美联储有7位理事和12位地区储备银行行长共19位官员，谁的“语言魔力”最大，或者说谁的言论最受市场关注？基于对2012年19位美联储官员133次讲话的研究，宏观经济咨询公司日前公布了美联储官员的最新市场影响力排名，研究截取讲话前15分钟至讲话结束后2小时内美国国债收益率的走势，以收益率变动幅度来衡量其市场影响力并进行排名。

值得强调的是，由于全球经济缓慢复苏，增长动力匮乏，美元堰塞湖的形成有助于美国虹吸全球资本助力，维系资本市场繁荣，保持并增强复苏信心，符合美国利益。而在从危机期间由贸易临时性支撑转变为重新回归对内生依赖的经济增长引擎转换背景下，美元堰塞湖形成过程中伴生的美元升值并不会对美国经济造成太大损伤。而一旦美国经济从复苏转向繁荣，在夯实霸权的本能驱使下，美国产业政策可能将再度转为向外扩张，抑制资本外流的阻塞机制一旦消融，美元堰塞湖将崩溃宣泄，全球经济都将承受通胀上行、霸权势力悄然增强的影响。

现如今，美国就业数据虽然利好，但是美元依旧难逃虎头蛇尾之势，美元的大跌似有隐情。

塞浦路斯再成“风暴眼” 谁来拯救欧元区？

塞浦路斯政府在刚刚过去的周末突然宣布要向该国储户征收“存款税”，这令欧元区金融市场再度迎来了一场地震。虽然，该国总统阿那斯塔西亚迪斯此后承诺该国受影响的储户将得到银行股票以及政府未来天然气出口收入的补偿，但这一法案还是不出意料地在该国国内引发了民怨沸腾的后果。

目前，这个国家最拥挤的地方恐怕要数银行了。事实上，塞浦路斯的银行现金存款正在迅速流失，原因很简单，该国储户并不想成为接受救助的冤大头。刚刚过去的这个周末，塞浦路斯政府与欧元集团达成总额100亿欧元的救助协议规定，但条件是，塞浦路斯所有银行储户要根据存款数额支付一次性税收，10万欧元以上存款的税率为9.9%，10万欧元以下存款的税率为6.75%。

周末欧元区再次爆出利空消息，这个利空消息的影响并不比意大利所面临的政治僵局以及英国评级遭下调小。欧盟周末最终就塞浦路斯援助达成一致，100亿欧元的援助规模低於该国最初寻求的170亿欧元，但是他们却拥有一个补偿方案。欧元集团主席迪塞布洛姆称，将对塞浦路斯国外和国内存款征税，超过10万欧元的存款将征收9.9%的税，而低於10万欧元的存款将征收6.75%的税。

这很可能引发该地区投资者以及民众的恐慌，尽管塞浦路斯的规模以及其对欧洲货币联盟的影响可能较小，但其恐慌有可能蔓延。尽管官方称这只是一个特例，但如果希腊也发生同样的事情会发生怎样的後果呢？而如果欧元区核心国家发生这样的事情又会引发怎样的後果？我们将关注欧洲股市开盘。

塞浦路斯总统阿那斯塔西亚迪斯周日在电视讲话中指出，对银行存款征税是该国获得国际援助资金脱困的先决条件之一，若不这么做，则这个风景秀丽的地中海岛国将在财政破产的悲剧下场面前在劫难逃。该国总统指出，虽然当前的解决方案确实会带来极大的民生痛苦，但与财政无序破产的结果相比，这已是两害相权取其轻。预计该国议会将会在周一对存款税法案进行表决。该法案拟向该国储户征收平均约6.5%的存款税，以募集资金援救其银行业，避免其无序破产导致更多储户的资金血本无归。

同时，有报导称，塞浦路斯民众在得到上述消息之后，已经开始纷纷挤提存款。该国许多自动取款机内的存钞都被很快提取一空。该国政府因而不得不宣布所有银行在周一紧急休假一天，以防止存款挤提状况进一步恶化，同时，该国的电子转账业务也被暂时禁止。而在情况进一步恶化的状况下，该国各家银行的关闭时间可能会延续到周二甚至更往后。

业内人士担心，此举可能会在短线对欧洲乃至全球金融市场造成重创。周一当天，除了欧元大幅下跌之外，国际原油价格也应声大跌，率先开盘的日本股市早盘跳空大跌2%。而分析师预计，当天欧洲股市可能会因此而重挫3%至4%，美国股市也可能下跌1.5至2个百分点，而西班牙和意大利等欧元区周边国家的10年期国债收益率则将上升约15个基点。

目前，欧元区可谓是内忧外患，忧虑此起彼伏，而塞浦路斯也再次成为了欧元区的“风暴眼”，未来又有谁能拯救欧元去呢？