大限来临关注拯救塞浦路斯生死命数

欧洲陷入挤兑泥沼是塞浦路斯的错？

也许对许多人来说，塞浦路斯到底在哪儿都不太能确定。这个地中海上的小岛国短短几天便成为世界关注的焦点，是因为作为第五个申请救助的欧元区国家，接受的救助协议是要对银行储户的存款征税以筹措58亿欧元资金，以此来换得100亿欧元的金融救助。而此前接受救助的国家无论承受了多么苛刻的条件，都还全力保证银行储户的安全，因为谁都不想看到欧洲陷入大规模挤兑的泥潭。

目前塞浦路斯的问题仍未解决，本周一预计将会有一些解决方案出台，可替代的措施包括银行破产或者塞浦路斯退出欧元区等。美国国内，华盛顿上周做出了最好的努力，通过了临时政府拨款法案，避免了联邦政府短期内的关门。本周将是本季度的结束，基金经理需要粉饰窗口。不过考虑到当前市场较为稳定，且缺少重大新闻，本周预计市场不会出现显著变动。

最新分析指出，根据目前各方媒体的细节，塞浦路斯第二大银行LAIKI将被关闭，其存款将转移至第一大银行“塞浦路斯银行”。所有10万欧元以下受到保险的银行存款不会承担损失。将不会有存款税，但Bank of Cyprus的存款将承担40%的减记。而该行是俄罗斯大额储户的集中地。

预计塞浦路斯将从明晨起实行资本管制，以避免银行在歇业10天后重新开门营业时遭到挤兑。银行关门已使该国经济陷入停滞。代表塞浦路斯许多俄罗斯储户和企业的银行家和律师表示，他们还发现许多欧洲银行家纷纷涌入，提出愿意帮忙将资金转移出塞浦路斯。塞浦路斯即将实行的资本管制将是欧元历史上前所未有的，批评人士表示，这种措施有违欧元区条约对跨国资本自由流动的保证。

国际信用评级机构标准普尔公司22日宣布，将塞浦路斯长期主权信用评级由CCC+下降一档至CCC，评级展望为负面。标普称，若塞浦路斯近期无法成功获得融资，有可能进一步下调其评级。穆迪投资者服务同日将塞浦路斯银行、大众银行与希腊银行债券评级由Caa2下调一档至Caa3，这是垃圾级中的第9级。

针对塞浦路斯危机僵局，欧元集团主席戴塞尔布卢姆在22日召开的欧元区财长电话会后发表声明称，欧元集团希望塞浦路斯尽快拿出新的自救方案，并愿随时就新方案与塞政府磋商。戴塞尔布卢姆强调，“三驾马车”将坚持先前的立场。据报道，欧元区财长电话会上与会者情绪“非常激昂”，几乎无法提出理性的解决方案，大家“公开谈论塞浦路斯离开欧元区”。塞浦路斯未参加此次会议。

除非不计后果地退出欧元区，塞浦路斯其实没有什么选择，只能接受成为欧盟第一个强制征收存款税的国家。因为面临大规模银行挤兑风险，塞浦路斯已经成了欧盟历史上第一个资本管制的国家。尽管欧盟官员一再强调，塞浦路斯此次征税是一次性举动，不会对欧元区其他国家采用这种做法。但市场还是有些不安。

塞浦路斯玩火也许影响有限，如果貌似一石几鸟的课税方案也是玩火，岂不是要玩大发了吗？有人说，如果欧洲再次陷入危机，起源点不是希腊，而是今天的塞浦路斯。塞浦路斯将成为检验欧债危机是否真正结束的“试金石”。

现如今，欧洲银行陷入了挤兑的泥沼之中，塞浦路斯的危机也并未解除，未来欧元区还将面临更大的挑战，欧元走势亦是举步维艰。

宽松劲头势头未减聚焦伯老言论

进入2013年，美国实施量化宽松货币政策的劲头丝毫未减。美联储主席伯南克周三在今年举行的首次新闻发布会上重申，维持现行宽松货币政策不变，以刺激就业增长和经济复苏。同时，小幅下调对未来数年美国经济增速和失业率的预期，对投资者所关心的该政策结束时间，他并未给出明确答案。

本周有美联储主席伯南克讲话以及耐用品订单和GDP等众多美国经济数据出炉，投资者将予以密切关注。上周三美联储会议如期“按兵不动”，决策声明没有给出任何会立即缩小资产采购项目规模的暗示，而联储主席伯南克也在新闻发布会上重申其鸽派立场.

今年初美联储发布的2012年12月货币政策制定会议纪要显示，QE3很可能将在今年终止，原因是其对金融稳定性或美联储资产负债表规模感到担心。但伯南克2月26日向参院银行委员会提供证词，阐述过去半年联储的货币政策效应时，依然认为维持超级宽松货币政策的好处大过可能付出的代价。而伯南克在上周的新闻发布会上表示，由于美联储官员对量化宽松政策刺激经济增长的效果存在不同看法，美联储并未给停止量化宽松政策设置如失业率等量化指标，而是着眼于对整体就业市场的评估。

另外，非农数据，指美国农业就业人口以外的新增就业人数。这项经济指标作为就业报告中的一个项目，由美国劳工部统计局在每个月的第一个星期五发布。“市场在不同的时期所关注的焦点数据会有所变化，但唯独非农数据的影响力历久不衰。这也就是为什么非农数据被称为"皇冠上的宝石"。”兴业银行外汇分析师项楚对第一财经日报《财商》表示。

美联储3月19-20日货币政策会议后发布的声明显示，维持利率在0-0.25%区间不变，并重申将以每月450亿美元的进度购买较长期美国国债，以每月400亿美元的进度购买机构MBS。美联储还表示，预计在资产购买计划结束和经济增强之后，高度宽松的政策将在一段时间内仍然适宜。

就业和经济增长是美国量化宽松政策的关注点。伯南克表示，虽然过去6个月来美国失业率已下降0.4个百分点，过去4个月月均新增非农就业岗位人数达到20.5万，但这并不足以使美联储开始削减购债规模，还需要几个月的时间来评估就业改善的趋势能否持续。伯南克解释维持量化宽松规模的原因时表示，一是担心具有“限制性”的财政政策将令经济增长放缓；二是多数委员认为资产购买正为经济提供有力支撑。

美联储主席伯南克上周三称，就业市场呈现改善的迹象，长期通胀预期保持稳定，多数FOMC委员认为资产购买正为经济提供有力支撑，购买资产旨在增强短期经济动能，本次会议对购买资产的风险和成本做了一次彻底的讨论，委员会的结论是风险是可以控制的，跨个一个或多个政策门槛将不会自动导致升息。

这里还需要强调一点，鉴于美元在国际货币中的霸主地位及其重要影响力，美联储推出已久的超级宽松货币政策，不但对自身负面影响不小，并且波及了全球经济金融。如果美联储继续推出此项政策，可能会继续加剧全球流动性泛滥和货币竞争性贬值的风险，并通过汇率和国际资本流动渠道对新兴经济体等产生负面溢出效应，为未来全球经济埋下严重通胀和资产泡沫的隐患。

目前，美联储宽松劲头未减，伯南克任期也即将结束，未来是否留任尚是未知之数，本周聚焦伯南克言论，关注美元走势。