缩减QE树欲静而风不止 美元走势扑朔迷离
持续争论近半年的美联储是否会削减QE3的悬念即将揭晓。美国联邦公开市场操作委员会在9月份即将召开的会议上或将揭晓答案。不过，在结果揭晓之前，仍有众多美国经济数据等待审视，从而判断美联储届时是否会削减QE3，本周就有一系列经济数据将公布。
KKMFinancial创始人兼CEOJeffKilburg近日指出，美联储在削减QE的问题上思虑甚多。虽然债市波动明显，但股市的下跌将会令债券收益率回跌。
如果你认为美联储对利率的增长非常满意，那么你就错了，美联储对当前的市场活动非常不满意。我们可以看到在仅仅3个半月中，10年期美国国债收益率就从1.6%涨至2.9%。同时，市场存在一个普遍的误解，就是股市已经完全消化了债市的这一波动。
所以，美联储要同时令市场适应利率上升的环境，又要保证10年期国债收益率低于3%，那么只有一个办法，即最低限度缩减QE规模。在一量大约在每个月至100至150亿美元。
伯南克领导的美联储目前已经口头承诺，未来几年将维持利率在低位。现任的FOMC还曾承诺，只要通胀可控，就会维持近零利率直到失业率降至6.5%。若FOMC委员大批换人，将在市场上激起关于这些承诺是否依然可靠的疑问。
曾在美联储担任高级职员、目前担当研究公司Cornerstone Macro合伙人的Roberto Perli表示：“美联储近几个月及近年来给出的所有前瞻性指引，都是在现任领导层和人事组成的情况下作出，现在这么多人要换，我觉得这会成市场上新的不确定性的来源。”
从技术上来看,尽管美元指数有所反弹，但仍然受压在20日均线之下，对汇价的反弹构成压力。尽管如此，美元震荡筑底的可能仍然存在，只要后市美元指数不跌破80.50或者收盘不跌破81.00，美元中长期走势仍然向好。否则的话，美元指数就有可能向79.50的方向下落了。今天美元指数短线阻力在81.50—81.55,短线重要阻力在81.60—81.65;今天美元指数短线支持在81.25—81.30,短线重要支持在81.15—81.20。今天等待美元反弹后小仓做空，短线快进快出为好。
从某种意义上说，在央行层面本周缺乏重大事件的情况下，经济数据的表现无疑依然是目前投资者判断美联储9月是否缩减QE的关键。今日美国还将公布6月大城市房价指数及美国8月消费者信心，若实际值整体表现向好，料将提振美元；此外还需关注美联储官员威廉姆斯的讲话，若其措辞偏向鹰派，料将亦对美元构成支撑。
而美国债限谈判：美国财政部长杰克?卢周一再度敦促国会提高联邦政府债务规模上限，并强调称，如果立法机构在这一问题上迟迟不作为，那么美国可能最早会在今年10月份时就面临财政违约的窘境。
最近可预期的美联储缩减QE规模，正加重着全球金融市场的悲观情绪，尤其是以印度等为代表的新兴经济体，股市和本币持续走弱，令市场担忧美联储量化缩减很可能触碰新兴经济体的深度危机。为此，上周末结束的全球央行行长会议呼吁，各国央行应协同起来，共同避免退出宽松货币政策所引发的副作用。
黄金王者时代已成历史 回调是必然的
周二亚市早盘，现货黄金价格震荡整理，现交投于1402美元/盎司附近，现货白银交投于24.20美元/盎司附近。隔夜受美国耐用品订单不佳、叙利亚紧张局势升级、黄金ETF持仓增加等多重利好推动，金价强势上扬，一举升破千四关口。从目前市场预期看，不少人士对金价后市都表达了看多的观点，不过技术面仍不乏短线回调可能，千四篱笆尚有待扎紧。
世界黄金协会8月中旬接受上证报记者采访时透露，8月15日，黄金ETF持仓量913.23吨，加仓2.1吨，8月份其已连续两次加仓。而上半年，黄金ETF是全球黄金市场最大空头。二季度黄金ETF资金外流达到185亿美元，是首支黄金ETF2003年创建以来规模最大的季度资金撤出。海外机构三季度反手做多，加之中国“大妈”和印度消费者入市带动需求，把国际金价推上1400美元/盎司。
基本面方面趋向利好发展。市场仍在消化上周的美联储7月会议纪要，由于美联储官员论点没有新意，贵金属市场投资者普遍认为：削减购债规模还没有提到议事日程上来。地缘政治危机多面开花，促使国际油价与黄金价格同时走高。而且，旺季来临，亚洲方面的金首饰需求依然旺盛。
不过，对于后市发展，市场机构的观点并不一致。摩根士丹利分析人士认为，金价在突破1400美元之后面临回调，存在技术压力；9月并非一个“吉祥”的月份；按照美联储7~8月的思维，9月会议可能宣布削减购债规模的具体时间，从而导致金价再次大跌。国际投行也普遍保持谨慎态度；乐观看待后市的，依然以中小投资机构、金矿企业为主。
从技术面来看，金价在大幅度反弹之后，逼近3个月新高，短线技术指标全线向暖，仍有走高空间；中线指标也有趋暖迹象，箭头指向了200日均线。仍建议谨慎看待后市，前期做多T+D的投资者应减仓规避风险，多观望、少操作。
另外，纸黄金周一欧市盘中回落低位窄幅波动，目前纸黄金价格交投在274.4附近。黄金在相当长时间的震荡之后，由于美国因美国新屋销售数据减少至新低为导火索，致使纸黄金价格到达1400附近，但是这只是表象的。那么深入的原因就是美联储内部官员无法对9月份的QE3无法给出一个很明确的答案，因为纠结，就意味着当前经济环境还不足以对9月份缩减QE打绝对包票。
进入9月后，全球主要经济体将密集地公布宏观政策决议，包括最为重要的美联储对于缩减购债规模的决定、欧洲央行即将发布的利率决议、德国大选、日本发布2014年货币政策等，每一项决定都可能使市场在短期内大幅波动。近期因等待美联储决议，白银期货价格陷入盘整。上周五美国发布了不利宏观数据，美联储或将放缓退出QE步伐，白银价格暴涨。但在9月前，疯狂的涨势难以持续，贵金属即将步入宽幅振荡期。
