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美联储太儿戏 美元欧元很无奈!

外汇通2013年09月26日16:58分类:财媒聚焦

财政危机非儿戏 美国"玩弄"主权债务太轻率

 

据英国金融时报9月25日报道:如果放任形势发展,美国政府离关门只有不到一个礼拜的时间了,随后也将在不到一月的时间里触及债务上限,而美国国会还没有任何避免这一灾难的迹象。如果这种情况发生在别国,尚不会引起大范围的骚乱,但在美国,这种影响则是全球性的。

作为全世界唯一的超级大国,美元又是国际储备货币,美国欠着全世界人民的债,当然也包括美国国民,通过这些资金美国才能够维持最基本的功能运转。把政府关门当做两党相互讨价还价的筹码已经够儿戏的了,"玩弄"主权债务问题更是显得轻率和鲁莽。

某国际知名通讯社周三报道称,美国国会正忙于应付两个临近的截止日期。第一个截止日期是下周一午夜之前的政府预算,如果国会到那时未能通过相关预算案的话,美国政府有限的一些职能部门将要关门。这种政府部门停摆的事件此前也发生过,虽然后果不是很严重,但也对经济产生了确凿不利的影响。

美联储在上周三的议息会议上出乎意料的宣布维持每月850亿美元的债券购买计划不变,这对全球投资者而言,无疑是一份"中秋大礼包",然而对不少华尔街投行来说,却是一记不折不扣的耳光。包括高盛、美银、摩根大通在内的著名投行,此前均预测美联储将于9月议息会议后开始削减QE规模。

虽然挨了耳光,但记吃不记打是投行的本性。在美联储宣布按兵不动之后,高盛便发布预测称,美联储将在今年12月的会议上宣布QE退出,在退出初期,每月缩减的购债规模可能为100亿美元,2014年9月将全部完成。摩根大通此后也发布预测称,12月或将成为QE退出的新时间窗口,但最终仍要取决于美联储对未来经济增长的信心以及通胀等一系列数据。

另外,美国债务上限问题能否在10月份得出一个明确的结论,而这需要考虑党派斗争,而且鉴于以往的经验,通常会在债务上限的最后期限实现某种妥协,但在这之前,双方都会进行一轮紧张的斗争,而这在伯南克看来,通过影响经济也会成为美联储启动削减购债的障碍。

从技术上来看,美元指数结束连续4天反弹的反弹走势,仍然受阻在80.70之下,意味着美元指数短线阻力区间80.50-80.75然有效。美元指数反弹只有突破80.80、并且站稳在81.00之上的话,美元才有望建立底部。否则的话美元还有机会继续探底的。今天美元指数短线阻力在80.50-80.55,短线重要阻力在80.70-80.75;今天美元指数短线支持在80.20-80.25,短线重要支持在80.05-80.10。今天等待美元反弹后小仓做空,短线快进快出为好。

国会现在还有时间停止这个无聊而不当的游戏,不然每个人都是输家。过去三年中,国会山对财政危机的争论不休已经威胁到美国经济复苏的节奏,也成为美国经济进一步繁荣的主要绊脚石。2011年,美国走到违约的边缘,在达成削减开支的协议后,美国脆弱的经济复苏才避免跌入深渊。

铁娘子梅开三度 欧元“重头戏”在后面

德国媒体22日公布的德国大选投票初步调查结果显示,现任总理默克尔领导的联盟党(基民盟/基社盟)获得41.5%的选票,成为联邦议院选举最大的赢家,甚至可能单独执政。相比而言,默克尔连任大局已定之后的欧洲经济形势更引人关注。

美联储在量化宽松政策是否退出一事上的"摇摆",并非是坏事。随之带来的全球资本市场震动,分散了市场对欧债危机的关注,加之欧元区基本面略现好转,助推部分资金流回欧洲,进而利好欧元,一时间欧美经济体似乎又将"活力重现"。

当然,这或许会造成部分逐渐进入经济调整期的新兴经济体经济增速"辉煌不再",甚至面临资金外逃的压力,但对于境内资本市场管控相对严格的出口大国中国而言,却可能是利大于弊,距离全年8%外贸进出口目标又将更进一步。

有分析人士指出,默克尔的连任保证了德国政局的稳定和施政方针的延续性,但是目前在组阁问题上仍存在不明朗的因素,如果组阁迟迟没有取得进展,或将对欧元区造成较大的打击。不过,近来默克尔主张大力削减欧盟的官僚体系规模、让欧盟成员国在关乎自身利益的问题上有更多的话语权,似乎暗示德国政府将在未来欧洲事务中能更多地坚持自己的固有主张,维护德国的利益。

欧元区目前正处于金融市场相对稳定的形势下,但这种情况可能不会持续很久。财政紧缩措施、债务减记、欧洲央行将"采取任何措施"来维持欧元区的承诺、提议中的银行同盟以及欧洲稳定机制援助基金等各种因素正在发挥合力,导致利率下降,同时推动股市上扬。

与此同时,我们并没有能够看到欧洲经济真正的复苏。紧缩并没有能够改善公共部门的财务状况,让债务回到可控水平。增加税收和削减政府开支已经导致了经济活动的大幅度萎缩,使得政府收入减少,失业救济等各种福利和救助开支增加。预算赤字虽然有所减少大,是却不可能消失,而与此同时,债务水平更持续增长。经济学家们指出,财政乘数,即紧缩政策所造成的相应影响显然大大超过了预期,使得衰退的深度也同样大大超过了预期。

在希腊和塞浦路斯这样的国家,想要让债务回归可忍受的水平,唯有诉诸减记。各种官方债权人现在都直接或者间接地持有了大量相关债务。

欧洲稳定机制、欧洲央行和国际货币基金要么是直接对希腊、爱尔兰、葡萄牙、塞浦路斯、西班牙、意大利等国放了款,要么是买进了这些国家的债券。欧洲央行和各国央行还有大量贷款提供给了各国银行,而这些银行又持有了外围国家债券。整体而言,欧洲稳定机制、欧洲央行、国际货币基金和欧洲各国央行现在持有希腊发行在外债务的90%以上。

从整个欧元区的层面看来,德国一再抗拒任何走向债务共同化的方针,也不愿意增加本国义务的态度愈来愈受到北欧国家的支持,而这必然会让整体危机管控变得愈来愈复杂。在德国大选结束之后,这样的情况很难指望有什么改变。

对于欧洲而言,现在他们已经别无选择,而没有强势增长的帮助(现在显然很难指望这个),他们的债务问题总归是难以解决的。欧洲央行已经一再重申,他们有能力对这些压力做出适当的反应。然而今天不是2012年7月,他们的反应是否足够解决问题现在还难以断言。

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