美联储上演“变脸” 缩减QE易迟不易早
周二亚市早盘，美元指数窄幅整理，现交投于80.70一线。隔夜美指探底回升。由于亚太和欧美股市一度走高，令风险货币先行受益。但此后美联储官员杜德利和普罗索在纽约时段先后发表讲话，暗示美联储的量化宽松措施应当按时结束，这使得美元指数止跌企稳。
目前，随着美联储缩减QE风向的天天变，市场投资者交投似乎也变得愈发迷茫，近三个交易日汇市波幅也显著收窄。而从基本面看，周二能全面影响美元指数走势的重磅消息事件仍然有限，投资者也许已经可以提前考虑为即将到来“超级星期三”进行布局。
周三美联储几位官员已经发表了讲话。美联储主席提名人、现任副主席耶伦未对缩减QE发表评论，却对何时升息谈到了自己的看法。她指出，美联储并不会一触即升息门槛就会升息，即使升息门槛被触及，联储也会保持宽松政策。她在致参议院议员的一封信中表示，大多数美联储决策者都认为量化宽松政策刺激了美国经济的发展并且促进了就业的发展。
在伯老言及“美联储仍承诺只要有必要将维持高度宽松的政策”的时候，汇市反应是相对温和的，美元指数当时也平稳交投于80.66附近。但当其表示“只要通胀形势良好，即便失业率降至6.5%之下也不急于升息”时，汇市交易者对此进行了积极炒卖。美元指数顺势快速下跌至80.49附近，英镑/美元刷新1.6142时段高点，欧元/美元刷新11月2日来高位1.3575，澳元/美元刷11月11日来高点0.9446，美元/加元刷新时段低点1.0450，美元/瑞郎11月4日来低点0.9078，美元/日元反应略现温和。
显然，市场对美联储短期内仍将维持高度宽松政策是有心理准备的。但“失业率降至6.5%也不意味着升息”的言论令那些希望美联储在未来政策有效趋紧的投资者感到失望。伯南克鸽派立场表现无疑，宽松政策的持续令澳元等高收益币种得势，且欧元及英镑等美元传统对手币种也得到提振。简单来说，就是伯南克言论对美元指数构成打压，从而提振多数非美币种。日元则是受累于其国内自身的超宽松政策影响。
总体来看，虽然杜德利并未明确表示何时缩减购债规模，但是从他的言语中还是透漏出对美国经济的信心，作为纽约联储主席，美联储三巨头之一，鸽派代表，他的这些表态已经相当不易了。此前，杜德利曾在2013年9月份就美国经济状况公开表态，称就业市场仍不健康，美联储仍需通过货币支持来实现更大范围的经济复苏。因而，他此次在讲话中说透露出的立场转变状况，就非常地耐人寻味。
从隔夜金融市场的反应看，投资者对于两位官员表态的反应很直接，讲话的同时，非美货币快速下行，欧元兑美元跌破1.3400整数关，而美元兑日元汇价再度反弹至100以上，虽然由讲话带动的非美货币跌势持续时间有限，不过对于本较为枯燥的纽约午盘走势，还是起到了活跃气氛的作用。
上升、下跌还是横行 黄金你想往哪走
市场走势有三种，那就是上升、下跌和横行。在过去35至40 年的黄金历史中，这三种走势都曾经出现。对于交易员或投资者来说，最重要的是要对市场走势有宏观了解，并且知道市场目前是处于哪一种大周期。现在先来回顾一下过去的黄金图表，并看看黄金历史能给我们带来什么启示。图表能告诉我们价格走势，同时也能提供线索告诉我们黄金是否会重复过往趋势以及未来的可能动向。
此前有“土豪”大妈携黄金购买百万豪车，被认为是“想通过购车将黄金兑现”。近日又传来消息称，商品投资大师罗杰斯在其博客中称“金价最终反弹上来前至少要经历一次50%的修正”。一系列的看空消息让金价近日有点“抬不起头来”，昨日国内黄金现货和期货价格几乎全线收跌。
近日，金价再度陷入震荡下挫区间，交投于1300美元/盎司下方。世元金行黄金分析师支雅楠表示，当前黄金的下跌主要归因于欧洲央行降息的影响。另外，此前美国主要股指触及纪录高位，股市的上涨降低了投资者对黄金的投资兴致，黄金遭到抛售。
而本周的美联储会议纪要继续牵动着金价的神经。目前，大部分机构预测，美联储于年内缩减QE的概率较小，或在明年一季度缓慢启动紧缩方案。因此，金价短线内有望小幅反弹。德意志银行就表示，如果美联储再次推迟缩减宽松政策至明年，黄金的反弹势头将增强。巴莱克银行称，金价近期或反弹至1300美元/盎司附近。
“金九银十”这一市场规律并未在今年的白银市场奏效：随着今年各国央行纷纷降息，美日等主要发达国家继续实行量化宽松的货币政策，使得今年贵金属市场犹如“寒冬”——白银价格在经历了1月份的小幅上涨之后就一路盘跌，并且跌势绵延不绝，直到8月初才稍有缓和。白银价格也从年初的32.45美元一直跌到18.15美元才算有所止步。虽然企稳后反弹一度令白银重新站上25美元，但基本面利空因素不断侵扰，使得白银价格在经历了一波反弹之后又重回跌势，并且还有继续下探可能。
据了解，罗杰斯曾表示，目前其没有买入更多的黄金，不过未来金价跌至一定水平后，会考虑增持。但是有分析师计算如果按照黄金牛市的起点时的价位计算，罗杰斯所说的50%的回撤位或在1080美元/盎司附近。而周一纽约商交所Comex分部交投最为活跃的12月黄金期货结算价已经下跌至1272.30美元/盎司。有业内人士分析指出，目前市场上投资者中看跌黄金价格的居多。同时，由于美联储即将缩减QE（量化宽松政策）的传言依然是断断续续传来，所以导致黄金市场的整体氛围偏空，也就是说当前无论是基本面还是技术面黄金价格都不容乐观。
渣打银行表示，经通胀调整的金价仍然较高，与美国的低通胀水平不相称。同时，股票回报及债券收益率较长线看升，或会持续推高持有黄金的机会成本。另外，美元的长线看升，亦利空黄金。在此背景下，金价后市难有良好表现。法国巴黎银行则将2014年金价预估自1155美元/盎司下调至1095美元/盎司。此外，花旗集团也认为，自国际金价跌至1285美元/盎司的下方后，目前无论是基本面还是技术面来看都不容乐观。
