德意志银行发布2014年度另类投资调查报告

德意志银行今天发布了第12期年度另类投资调查报告，该调查是业内规模最大、历史最久的对冲基金投资者调查。今年400多家投资机构参与调查，这些机构共管理逾1.8万亿美元对冲基金资产，超过市场上全部对冲基金管理资产额(AuM)的2/3。

德意志银行Global Prime Finance的联席主管Barry Bausano表示：“与部分更主流的资产管理公司一样，对冲基金继续在资产管理行业内开疆辟土。受益于大量资金流入，其中绝大部分将来自机构投资者，预计到2014年底对冲基金资产管理规模将创3万亿美元新高。”

德意志银行Hedge Fund Capital Group 全球主管Anita Nemes表示：“大部分投资者满意对冲基金的业绩，我们预计机构投资者将加大对冲基金投资。2012年受访者为其对冲基金组合设定的回报率目标是9.2%，对冲基金行业实现了这一目标：2013年受访者对冲基金投资组合的加权平均回报为9.3%。展望2014年，受访者设定的回报率目标为9.4%。”

德意志银行第12期年度另类投资调查报告要点

投资者继续看好行业增长– 到2014年底，预计对冲基金资产规模将从2013年底的2.6万亿美元增至3万亿美元的新高。该预计基于投资者预期的1710亿美元资金净流入和7.3%的业绩相关增长（相当于1910亿美元）。

机构投资者继续加大投资– 近半机构投资者于2013年增加了对冲基金配置，57%计划于2014年增加配置。机构投资者目前占行业资产的2/3，而金融危机前大约只占1/3。

投资者满意对冲基金表现– 80%的受访者表示，对冲基金2013年的表现符合或好于预期（2013年其对冲基金投资的加权平均回报率达到9.3%）。63%的受访者和79%的机构投资者为自己设定的对冲基金投资组合2014年目标回报率低于10%。股票多空策略和事件驱动型策略为最受欢迎的对冲策略。

2与20并非行业标准收费 – 投资者目前支付的平均管理费和投资收益分成分别为1.7%和18.2%。尽管费用略有下降，但投资者仍愿意为出色表现付费：一旦基金经理能证明其“实现稳定强劲绝对收益”的能力，几乎半数投资者愿意付超过2%的管理费和20%的投资收益分成。

市场更大份额更多 – 对冲基金重新分类。如今，39%的投资者认同基于风险的资产配置策略，这一比例高于2013年的25%。41%的养老基金顾问向客户推荐这种配置策略。这种风险型策略有效解除了绝对收益策略对百分比配置的历史性约束，让股票多空策略经理能够在固定收益总体风险预算内，与多头基金和固定收益绝对回报基金竞争。

本次调查由德意志银行Global Prime Finance业务部开展，它指出了对冲基金投资者这一不断壮大演化群体的一些趋势。受访者包括资产管理公司、公共与私人养老基金、捐赠基金与基金会、保险公司、母基金、私人银行、投资顾问以及家族理财室等。

本次调查由来自29个不同国家的资产配置机构完成，近半（46%）受访投资者的对冲基金资产管理规模超过10亿美元，18%则超过50亿美元。