疫情冲击下如何把握建筑股机会？4月22日，国盛证券研究所所长助理、建筑行业首席分析师兼海外市场首席分析师夏天在上海证券交易所“上市公司年报大咖谈”系列直播活动时指出，投资者可通过年报中的有效订单数量、收现比等相关科目，判断建筑企业的盈利质量及可持续性，实现价值投资。
夏天指出，过往在逆周期年份中，建筑股表现较为稳定。投资者宜研读年报，对企业盈利情况进行分析，做出合理投资决策。“拿到年报，先看收入增速和盈利增速是否吻合，如果盈利增速更大，分析影响因素，并判断影响因素是一次性的还是持续性的。”
夏天表示，过往签约订单量可以帮助投资者判断企业未来收入增长，但更要注意订单是否即时生效，是否具有可执行性。另外，现金流也是分析建筑行业年报时非常重要的指标。投资者可透过收现比更好的了解企业的现金流状况，分析企业的盈收回血能力。“一般收现比在80%以上的企业，回款能力比较健康。”
夏天认为，在年报阅读中，投资者也要注意“管理层分析与讨论”章节的相关论述，把握企业及行业的发展方向与未来机会。此外，建议关注毛利率、费用率、资产减值损失、投资收益金额、应负债券等相关科目，谨慎对待企业计提情境，正确判断企业盈利质量及可持续性。
“战疫——上市公司年报大咖谈”活动旨在更好地引导广大中小投资者充分解读年报信息，理性看待疫情防控期间各行业发展态势。（邓侃）
