“参考历史上的类似年份，一季度A股盈利增速或为今年最低点。”5月11日，广发证券首席策略分析师戴康在上海证券交易所“带你读懂财报”系列直播活动时预测，2020年全年经济或将呈现前低后高的走势，经营性现金流充裕的企业将更好应对疫情冲击。
戴康指出，在业绩减记初期，投资者应寻找“业绩相对优势”的行业作为避风港。而随着业绩减记步入后半程，投资者应更多关注“业绩修复弹性”与“政策对冲方向”。
在具体操作层面，戴康建议投资者关注企业经营性现金流和利润率两大财务指标，做出投资判断。“数据显示，新冠肺炎疫情蔓延期间，经营现金流占收入比重较高的公司股价更抗跌。而进入3月下旬，市场逐渐反弹，这类公司股价涨幅更大。”
戴康认为，从政府宏观调控层面上看，未来投资机会或将更多出现在受利润率驱动的领域。其中，食品、医药等消费行业集中度较高，政策带来的需求改善将抬升行业利润率水平，赋能优质龙头企业发展。而在科技细分领域，由于疫情导致全球供应链受阻，国内对外依存度较高的行业或将加快自主化进程，国产装备制造和半导体产业有望继续抬升。
“带你读懂财报”活动由上海证券交易所主办，通过介绍解读财报的方法和技巧，引导投资者加强财务信息理解，判断企业盈利能力，树立理性投资、价值投资、长效投资理念，完善信息决策与投资管理。（邓侃）
