美国大选OR欧债危机 谁将引领市场潮流（2）

欧债危机上演“争夺战” 西班牙救援仍无解

2012年是欧洲许多国家和地区的大选之年，选情与经济因素交织，成为当下欧债问题重要的阶段特征。政府更替导致的政策不确定性增强和选举中的政治博弈对欧洲未来经济的影响已显得日益微妙而复杂。

伴随着欧洲央行带来无限量购买主权债计划的直接货币交易推出和欧洲稳定机制的正式启动，欧元区债情危机暂时回归平衡。不过，可以预见的是，各成员国将在金秋10月迎来更严峻的系列问题——初衷向好但条件苛刻的OMT是否能被有效执行，欧元区成员国不平衡的经济发展和彼此存在的矛盾是否会摧毁救助美意，“领头羊”德国是否会对希腊、西班牙、意大利等“困难户”的拖后腿失去耐心?蕴含动荡的“新平衡”如果再次被打破，局势趋向恶化，欧元再一次被置于解体风险之中，更猛烈的危机将会爆发。

当地时间21日，西班牙人民党和巴斯克民族主义党分别赢得了加利西亚和巴斯克地区选举的胜利。分析人士认为，西班牙首相拉霍伊所属的执政党人民党在加利西亚的获胜，增强了西班牙政府推行财政紧缩政策的信心，并在一定程度上为该国申请全面主权救助铺平了道路；但将于11月25日举行的西班牙最大地区--加泰罗尼亚地区选举，仍将成为西班牙政府面临的重大挑战。

而穆迪投资者服务周一下调了加泰罗尼亚以及其它四个西班牙地区的信用评级，穆迪上周维持西班牙投资级别评级不变。加泰罗尼亚位于西班牙东北部，将于11月25日提前举行选举，并决定是否寻求独立，从西班牙分离。该地区经济占西班牙经济比重的五分之一。穆迪将加泰罗尼亚评级从Ba1调降至Ba3，将埃斯特雷马杜拉评级从Baa3调降至Ba1，将安达路西亚评级从Baa3调降至Ba2，将卡斯蒂利亚-拉曼恰评级从Ba2调降至Ba3，将穆尔西亚评级从Ba1调降至Ba3。

分析人士认为，西班牙政府此前迟迟不肯正式申援，可能由于拉霍伊政府担心援助将附加的条件将令选民不满，削弱人民党在地区选举中的势力。不过，另两个地区政府巴斯克与加泰罗尼亚计划于11月25日进行选举，并意图进行地区自治公投。分析人士指出，在分离主义势力较强的巴斯克地区，西班牙中央政府的控制将可能被削弱。目前，西班牙经济处于三年来的第二次衰退中，失业率高达25%，居欧元区成员国之首，近半数青年人失业。拉霍伊自去年12月上任以来，已推行多项减支和增税措施，以巩固财政。

11月中旬前，希腊若不能得到第二轮援助中的第二笔资金??315亿欧元的援助款，希腊政府将面临破产，从而引发欧元区成员国违约，甚至产生希腊退欧及相关多米诺骨牌效应。虽然，报导称德国、法国首脑已经私下协定，11月中旬前会发放315亿欧元援款给希腊。但更重要的是，欧元区必须决定如何留住希腊。

德意志银行经济学家吉尔斯莫科认为:"拉霍伊在加泰罗尼亚地方选举中绝对输不起，若输掉选举，届时市场反应将对西班牙国债极为不利，因此该国政府当前明智的选择是在11月25日前尽快申援，以免夜长梦多。"不过，瑞银集团认为，短期内西班牙不会申援。瑞银欧洲经济学家科米内塔21日表示，

目前，欧债危机不断恶化正上演着“争夺战”，而西班牙的救赎也是情况紧急暂时没有好的解救方案，未来欧元区还将面临更大的挑战。